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　　新浪科技讯 北京时间5月13日晚间音问，哔哩哔哩（B站）本日发布了兑现3月31日的2021年第一季度财报，总净营收为东说念主民币39.011亿元（约合5.954亿好意思元），同比增长68%。净亏欠为东说念主民币9.049亿元（约合1.381亿好意思元），比拟之下上年同期的净亏欠为东说念主民币5.386亿元。不按照好意思国通用司帐准则，改换后的净亏欠为东说念主民币6.658亿元（约合1.016亿好意思元）九游APP手机下载，比拟之下上年同期改换后的净亏欠为东说念主民币4.746亿元。

　　财报发布后，哔哩哔哩董事长兼CEO陈睿、副董事长兼首席运营官李旎以及CFO樊欣等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报重心，并报酬分析师发问。

　　以下为本次电话会议分析师问答门径主要骨子：

　　摩根士坦利分析师Alex Poon：谢谢管制层禁受我的发问，也恭喜壮健的事迹。我的问题是对于告白业务的。昔日一语气8个季度咱们都看到抓续的增长，想问一下背后的驱能源是什么原因？然后想问一下改日咱们1~3年告白业务的发展，咱们应该如何去看这背后的驱能源？

　　李旎：谢谢发问。领先，所有的告白价值在咱们看来其实都是用户价值的一个体现，作念一个不太完好但比较形象的比方，好多平台的用户模子更多如故想像租客跟旅客模子，他来很快，然则走的也很快，不知说念什么时候来什么时候走。但最简便的话，其实最简便的容颜是通过告白快速地对他们进行变现，让我赚到了钱再去买更多的骨子。这即是咱们比较熟悉的互联网的流量模式。

　　而B站更多是在设立一座城市，会把共同爱好的年青东说念主聚到一说念，让他们在这里可以安家乐业。B站提供的是不同的耗费场景给到他们。举例是游戏直播、影视骨子、IP滋生左近线下活动等等，他们越喜欢这座城市，爱上这座城市，也会让身边的所有东说念主插足这个城市，可能速率运转慢九游APP手机下载，然则后续的后劲如故强大的。

　　是以告白在B站这座城市的价值是什么？因为这里活跃着中国不详近一半的年青东说念主，他们的平均年事是22.8岁，86%的用户是35岁以下，主若是汇注在一二线城市占50%。他们领有皆备耗费言语权的同期，亦然中枢的耗费东说念主群，是以势必亦然告白主最渴慕触达的用户和东说念主群。跟着改日几年B站品牌明白力增强、用户增长，咱们确信这个品类的范畴的拓宽，也会让城市的东说念主口变得更多元，也会不停地加多。是以因此咱们是卓著有信心可以让所有的品牌都会海涵B站，也插足成为B站城市的一员。

　　第二点的话其实即是，咱们认为好的告白，也可以是很好的骨子，好的骨子也可以是很好的告白。在这少许基础上，其实用户是从来不抹杀告白的。咱们在用户侧，咱们会优先的去聘请更多优质的品牌跟有后劲的品牌，酿成深度合作，打造KA的案例。第二，咱们也会链接从居品口头、算法推选，也会加多告白多场景跟多端耗费的接入。详尽作销策略也会进行迭代。这些都会让告白变得更多元，也变得越有越有风趣。

　　需要补充的少许是，其实改日Up主的创意，其实咱们也会让他们更多地去对接到品牌方，B站的告白不只我方在作念，咱们也会跟Up主一说念去作念。举例咱们在也曾上线的花火系统，也曾有1万以上的Up主加入了，也干事于品牌客户，当今来看效力如故超出咱们的预期。终末一个其实亦然在咱们看来最弥留的，咱们会抓续打造一个壮健的B站的买卖中台系统，抓续提高它的变现效力，使得告白的才能不只是可以体当今告白收入上，它也同期可以干事于B站的其他里面业务。比如游戏联运相配于游戏告白的效力，直播跟电商亦然同理的。改日跟着B站生态越来越茁壮，咱们的用户增长跟品类的不停的拓延，在1~3年以内，咱们如故卓著有信心能保抓一个健康、同期又高速的增长。

　　好意思林好意思银分析师Lei Zhang：管制层晚上好，然后恭喜壮健的事迹，我的问题主若是对于咱们的用户活跃度。咱们看到一些流毒的目的，像活跃度、互动、DAU和MAU等，环比都是有一定的高潮的。我想问一下咱们应该如何看咱们改日几个季度所有这个词用户活跃度的趋势，还有想听公司共享一下咱们可能计较如何可以链接提高用户的活跃度？

　　陈睿：领先咱们可以看到，从前年运转，咱们如实出现了 DAU比MAU的比例暂时下落的一个情况。然则咱们要去找到原因，就原因其实并不是咱们的数值不才降，而是咱们MAU的增速在某一个阶段跳跃了DAU的增速。是以的话，这个状态它是咱们在用户增长流程中的一个阶段性的问题。因为咱们前年新用户增长的速率提高了，咱们前年建议以用户增长为中心之后，然后无数的新用户引入，而在他们引入事后的话，其实他们的活跃度提高，取决于两点：第少许，即是他们有何等融入到咱们的社区；第二点，即是他们的耗费的兴趣能够被咱们如何充分的去挖掘。这两点它其实是需要一些时间的，他们融入咱们的社区也需要时间，因为他要海涵越来越多的up主，他要和咱们的up主有互动，他要和其他的用户有互动九游APP手机下载，包括他在咱们从一个兴趣点切入，缓缓的变成有两个兴趣，有更多的兴趣，这个是需要一段时间的。然后比及他们过一段时间之后的话，他们就会达到咱们昔日平均用户活跃度的一个水平，是以我合计它是个时间差的问题。

　　其实B站的用户活跃度跟同类居品比拟，我合计如故可以的。因为咱们的社区模子，包括咱们有相配丰富的优质骨子的供给。我合计从阶段性的来看，在MAU快速提高的时候，出现暂时的一个下落，我认为是平方的。独一它有一个回升的趋势，独一用户仍然是在高速的增长，我合计就无须牵挂。固然咱们也会抓续提高咱们的用户活跃度。标准即是我刚才也提到了咱们一贯可爱的两个点：第少许即是能不可让用户更快地融入到咱们的社区，让他成为咱们社区活跃的一份子。这个是有助于提高用户活跃度的，让他海涵更多，让他给海涵更多的up主，让他与up主有更多的互动，让他跟其他用户有更多的互动。这是其中的少许；第二点的话，咱们的推选策略能不可够挖掘出相关用户的越来越多的兴趣。如果咱们能够挖掘出他越来越多的兴趣，然后匹配与他兴趣疏通的这种骨子，那么他的活跃度也会提高。然后这个即是取决于咱们这种AI推选的才能。这两点会是咱们抓续发愤的见解。

　　瑞银分析师Zhijing Liu：谢谢管制层禁受我的发问，领先恭喜相配壮健的事迹。我主要想了解一下，最近公司有好几个游戏范围的投资，背后的原因是什么？改日会不会计划更多的并购？

　　陈睿：领先，我一直说游戏是B站的主业之一。咱们作念游戏并不是把它看成一种变现的本领，而是在作念游戏的骨子。咱们认为，如果咱们把游戏的骨子作念好了，那么自关联词然地游戏业务就可以作念好买卖化。同期，咱们的视频生态和游戏生态，也有相配多可以聚会的所在，这是一个可以很好地协同发展的模子。是以面向游戏这个行业，并不是咱们公司这一个部门在作念干系的事情，而是咱们公司好几个部门都在作念与游戏相关的事情，是谄媚咱们公司的一项使命。比如说，游戏在视频范围，一直是名次前三的品类，游戏在直播这个范围，是名步骤一的品类。咱们和行业内大部分游戏骨子的研发方，都有合作关系，他们在咱们这儿和咱们作念联运和告白的合作。是以，咱们多个部门都在作念与游戏干系的事情。固然咱们当今可能最弥留的是咱们游戏刊行这个业务，当今其实还承担了公司一块相配大的收入，它亦然咱们咫尺作念的比较老练的一个业务。是以的话，咱们为什么要在这个范围作念投资，其实是为了计策合作。刚才我说到了咱们公司多个部门多个业务都和游戏行业是有各式万般的合作。是以的话，咱们作念投资，对外作念这个游戏行业的投资，即是为了加强咱们的这些合作。比如说咱们像投资的心动公司，是因为咱们和他们在游戏分发的范围，即是游戏居品分发的这个范围，咱们是有一些很好的协同的。是以咱们在游戏范围作念的所有的投资，其实都是带计策合作目的的投资，然后也都是为了和咱们的业务能够产生一些协同。其实咱们对于其他范围的投资也会是一个近似的性质，都是为业务干事，都是出于计策目的，都是为了和计策或者业务作念这种协同。

　　摩根大通分析师Daniel Chen：晚上好管制层，谢谢禁受我的发问。我想问一下咱们2021年在这个居品口头、骨子品类上有什么样的一些新的想法，去驱动咱们用户抓续增长，达到2023年4亿月活的见解？谢谢。

　　陈睿：B站的用户增长，它是靠骨子生态来驱动的，即是通过咱们的这些up主，产生越来越多、越来越好的骨子来吸援用户进来。是以，咱们用户增长的流程，咱们也可以贯通为，它其实即是咱们一个品类越来越丰富，咱们创作家越来越丰富的一个流程。咱们在昔日几年，其实在越来越多年青东说念主感兴趣的这种品类上，咱们作念的越来越有上风。比如说从最早的动画、游戏到后头的生涯类、文娱类、常识类，包括数码类的这些品类。它其实即是一步一步的，咱们的品类越作念越丰富，然后咱们在品类当中的骨子越作念越好。是以接下来的话，咱们也会是这样的一个念念路，咱们会扩张品类的丰富度，提高骨子的质地，然后扩大创作家的数目。

　　在2021年，咱们除了会链接增强咱们也曾有上风的——近似于像常识品类、近似于像泛生涯这些品类的骨子以外，咱们还会进一阵势去拓展情谊类，比如说汽车品类，然后比如说像动物这些品类，然后包括像健身健康这些品类。因为这些也都是咱们认为年青东说念主群，他们感兴趣的骨子。是以本年咱们会很可爱地去作念这一块。

　　野村证券分析师Jialong Shi：晚上好管制层。我想问一下直播业务，咱们看到从前年运转，所有这个词中国直播行业都有较着的放缓趋势，然后想求教一下咱们 B站直播业务的最新的趋势，您如何看直播业务本年以及改日几年的增长出路？谢谢。

　　陈睿：我铭记我在两年前就一直说，我说咱们的直播业务会在改日几年的时间都会抓一个高速增长的态势。之是以我这样说的原因是，B站的直播，其实是咱们 pugv骨子生态的一部分，它是咱们pugv骨子生态的一个当然蔓延。一定进程来说，我合计对于B站来说，直播即是视频的一部分。是以的话，直播在B站的生态，是一个很当然的延展。它不是说咱们，刻意去作念哪些品类，也不需要咱们刻意地去在外面好像是高价去引入一些头部的主播。它是基于咱们内生的pugv的这样一个up主的生态发展出来的。就比如说，刚才我也提过，咱们游戏品类是咱们视频的前三大品类，它亦然咱们直播的第一大品类，然后咱们游戏品类的主播和咱们游戏视频的up主的叠加率跳跃40%。比如说像咱们的这种泛生涯泛文娱类的视频骨子，在咱们B站上头辱骂常浩瀚的。同期的话，文娱类的直播亦然咱们直播的第二大品类。是以，对于B站来说，咱们的up主即是咱们的主播，然后我的主播也即是咱们的up主。其实直播能够增强咱们视频up主和粉丝的互动关系，然后同期这个视频又能够去加多直播的流量，直播又可以处分一些视频up主收入的一个问题。是以这二者的话它即是一个天生的协同关系，它是一个正轮回。在咱们这种pugv视频的生态上头，即是直播的成长是一个自关联词然的事情。

　　在我看来 B站的直播，咫尺还在一个早期刚刚运转的阶段。改日还有着相配大的后劲。咱们当今月活的up主应该是200万这样的一个数字。在我看来的话，这些月活的up主他们都应该成为主播。是以在我看来，改日发展相配有出路。直播果真的属性，它不是一个所谓的变现业务，它其实是一种才能九游APP手机下载，它既是平台的一种才能，它也应该是up主的一种才能。它是 up主的一种本领。他通过直播去和我方的粉丝互动。这种才能，在我看来，改日应该辱骂常普及。就像咱们的每一个up主都会写一段视频的先容，咱们的每个up主都会去作念一个视频的封面同样，改日直播也会成为咱们每个up主都具备的才能。是以，我合计B站的直播业务它是一个内素性的，它是长在咱们我方骨子生态上的一个业务，跟外界的竞争莫得什么关系。岂论外界的直播其他同业的竞争是更热烈了如故如何个发展，咱们不是通昔日抢外界的份额来发展咱们的直播行业，咱们是通过咱们我方的骨子生态长出来这样一个直播业务。

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